Как проверить компанию перед инвестированием? Пошаговый план детального аудита чужого бизнеса

Прямые инвестиции в чужой бизнес — это высокий пассивный доход при минимуме рисков. Но это, естественно, при условии, если правильно выбрать и оценить компанию, которая привлекает инвестиции.

Как не попасться на удочку мошенников и выбрать действительно надёжный бизнес, который будет приносить доход, а не закроется завтра? Об этом и поговорим в этой статье. Разберём всё детально и в подробностях.

Меня зовут Алексей Фетисов и я со своей командой занимаюсь привлечением инвестиций в микро- и малый бизнес с 2018 года. За это время собрал команду из 10 финансистов с 12-ти летним стажем в финансировании микро, малого и среднего бизнеса и совокупным опытом привлечения инвестиций более 15 миллиардов рублей.

Изучив более 2 000 бизнесов и инвестиционных проектов из различных секторов экономики за последние 5 лет, я выявил ключевые области, проверка которых позволяет сделать выводы о том, стоит ли инвестировать в конкретный бизнес или нет.

Проверка бизнесов может занимать продолжительное время, и каждая сфера деятельности имеет свои особенности и уникальные характеристики. В данной статье мы подробно рассмотрим основные аспекты, которые относятся ко всем отраслям, независимо от специализации компании.

Области, которые мы разберём в этой статье:

• Бизнес-модель
• Деятельность компании
• Цель привлечения инвестиций
• Условия для инвестора
  
• Гарантии и обеспечение
  
• Собственник бизнеса
  
• Юридическое оформление
  
• Юридическое лицо
  
• Финансовая отчётность
  
• Действующие инвесторы
  
• Контроль инвестиций

Начнём с фундаментального понимания бизнеса, в который вы собираетесь инвестировать. Лучше всего вкладывать деньги именно в те бизнесы, в которых вы разбираетесь сами и понимаете, как они устроены. Однако, бизнесов великое множество и если выбирать только те, что понятны вам - можно упустить очень большое количество возможностей и интересных проектов. Поэтому, важно уметь анализировать бизнес-модель любой компании. Но как это сделать? Разберём в этом разделе.

• Схема бизнеса. Чётко поймите для себя, как устроен бизнес и как по шагам происходят все основные бизнес-процессы в компании. Кто является клиентами? Это вечная ниша, которая будет востребована в любое время или это тренд, который может закончится? Задавайте вопросы представителям до тех пор, пока вам на 100% не станет понятно, как именно они зарабатывают деньги.

• Рынок. Проанализируйте, на каком рынке работает данная компания. Какой у него объём? Есть ли потенциал для развития? Растёт он или падает? Откуда берутся клиенты и сколько их потенциально может приходить в бизнес? Может быть бизнес зависит от одного ключевого контрагента или работает с госконтрактами? Есть ли сезонность? Или бизнес работает стабильно круглый год? Все эти вопросы помогут вам оценить рынок и потенциал данного бизнеса.

Проанализировать рынок можно через поисковики Яндекс или Google. Либо заказать платное исследование рынка в маркетинговой компании или обратиться к экспертам в области прямых инвестиций в малый бизнес. Например, мы можем помочь вам с аналитикой как отдельно потенциала рынка, так и с оценкой всего бизнеса целиком.

Теперь рассмотрим саму конкретную компанию, которая работает по бизнес-модели, которая нам уже стала понята, если мы получили ответы на все вопросы выше.

• История компании. Расспросите у собственника, какой путь прошла компания. Через что они прошли, какие кризисные моменты были на их пути? Были ли какие-то ключевые поворотные точки в бизнесе, которые "перевернули игру"? Это поможет вам понять какой опыт приобрели управленцы бизнеса и как они будут справляться с кризисами и сложностями, если они возникнут в будущем.

• Внешний "пробив" компании. Если бизнес представлен в интернете, посмотрите сайты и соцсети бизнеса. Почитайте независимые отзывы о данной компании в интернете, вбив её название в поисковик. Помимо названия также проверьте информацию, которая выдастся по номеру телефона или адресу компании. Можно приехать в офис или на место ведения бизнеса и оценить его лично.

• Артефакты. Запросите у собственника любые предметы, подтверждающие работоспособность бизнеса. Если это не конфиденциальная информация, это могут быть договоры с клиентами, контрагентами, поставщиками. Фото и видео деятельности бизнеса, офиса, складов, производственных помещений или магазинов. Скриншоты внутренних систем учета или выписки из различных систем, внедрённых в бизнес. В каждом бизнесе артефакты разные. Суть в том, чтобы удостоверится, что бизнес действительно работает и функционирует в полном объёме, который заявляется.

Бытует мнение, что если у компании всё хорошо, то зачем ей брать кредиты или или привлекать инвестиции? Ведь проще же развиваться на свои и не платить никому никакие проценты.

Да, отчасти, это верно. Но давайте посмотрим со стороны предпринимателей. Цель всех бизнесменов - постоянно развиваться, максимально быстро расти и масштабировать свой бизнес, чтобы приносить больше пользы в этот мир и в итоге больше зарабатывать.

И есть два пути как к этому можно прийти:

1. Развиваться "на свои". Получать прибыль и реинвестировать её обратно в бизнес. Получится ли так расти? Безусловно получится. Но сколько времени это займёт? Конечно, зависит от модели и рентабельности бизнеса, но как правило это прирост относительно всего нескольких десятков процентов в год.
   
   
2. Привлекать инвестиции. И не важно в каком формате будут деньги со стороны: это кредит от банка или займ от частного инвестора. Когда в проверенную бизнес-модель, в которую "кладёшь рубль - получаешь два" добавляешь больше денег, соответственно и больше зарабатываешь. Так почему бы не заработать больше, поделившись от прироста денег, прибылью с инвестором?
   

Интересный факт. Абсолютно каждая из 500-сот крупнейших компаний из списка "Fortune 500" так или иначе привлекали стороннее финансирование. Этот факт говорит только об одном - бизнес не вырастить до мирового масштаба, не привлекая инвестиции. И мы им в этом с вами помогаем.

И так, теперь глобально понимая зачем бизнес привлекает инвестиции, нам нужно углубится в детали и изучить, на что конкретно данной компании нужны деньги.

Позитивные. Пополнение оборотных средств, открытие новых точек, выкуп конкурентов для слияния и поглощения, закупка оборудования для расширения производства, строительство новых объектов, исполнение контрактов и т.д.

Негативные. "Выйти в кэш" (выкачать как можно больше денег собственнику в карман). Заплатить по текущим обязательствам. Это всё говорит о нездоровом финансовом состоянии и близится высокий риск банкротства.

Нейтральные. Рефинансирование. Если компания справляется с текущими кредитными обязательствами, но просто хочет снизить процентную ставку - это хорошо. А вот если юнит-экономика начинает не сходиться, то это уже стоит воспринимать больше как негативный фактор.

Инвестировать в компании, которые привлекают инвестиции на позитивные цели - безопаснее и надежнее.

Рекомендую уточнять у собственника данный вопрос, т.к. он поможет понять вам текущее взаимоотношение компании с банками и её платёжеспособность.

Если у бизнеса уже есть действующие успешно обслуживаемые кредитные линии в банках - это хороший показатель. Значит они уже использовали весь кредитный лимит и для дальнейшего роста привлекаются уже частные инвестиции.

Как правило, банки не позволяют увеличить лимиты, т.к. для этого нужны либо залоги, оцениваемые с дисконтом ≈50%, либо увеличение оборотов до получения кредита, а специфика нашего проекта в капиталоемкости - оборот не нарастить без дополнительных средств. Именно для этого и привлекаются частные инвесторы.

Если у компании нет кредитов, либо их не дают - узнайте причину, проанализируйте её и примите взвешенное решение, стоит ли заходить в такую компанию.

Для начала, рассмотрим основные виды прямых инвестиций в малый бизнес в России.

Займ. Это когда компания берёт деньги в долг у инвестора и обязуется выплатить их в определенный срок с процентами. Как правило, проценты выплачиваются ежемесячно, а тело займа возвращается в конце срока. Самый распространенный способ инвестиций в малый бизнес. Вы получаете фиксированную доходность с гарантией выплат по договору.

Покупка доли. Вы можете купить долю в бизнесе, стать полноправным владельцем компании и войти в состав учредителей ООО в соответствии с размером купленной доли. Здесь можно заработать, как на получении дивидендов от компании, так и на капитализации. Растёт стоимость всего бизнеса - растёт и стоимость вашей доли. Но, в данном варианте инвестиций стоит учитывать, что здесь нет фиксированной доходности и вы делите все риски с собственником бизнеса, став полноценными партнёрами.

Покупка акций. Тоже самое что и покупка доли в ООО, но в данном случае будет использоваться форма юрлица - Акционерное общество (АО) и вместо вхождения в состав учредителей юридического лица, вы приобретаете определенный пакет акций, соразмерно доли и номиналу самих акций.

При изучении условий для инвестора, в зависимости от вида инвестиций, стоит учитывать их адекватность, соответствие рынку и маржинальности бизнеса.

Средняя ставка на рынке частных инвестиций по займам, на текущий момент — от 20 до 55% годовых. Более высокие ставки могут позволить себе бизнесы с быстрой оборачиваемостью и высокой рентабельностью, но такое бывает редко. Поэтому, если вам предлагают 300-500% годовых по займу, будьте уверены — это мошенничество.

Рассмотрим на примере:
Вы дали компании займ в размере 1 000 000 ₽ на 12 месяцев под 40% годовых.

Если рентабельность бизнеса 15% и оборачиваемость 2 месяца, то за 12 месяцев, предприниматель успеет обернуть эту сумму 6 раз и с учетом реинвестирования всей полученной прибыли обратно в бизнес, он заработает примерно 2 600 000 ₽.

Из этой суммы, 1 400 000 ₽ он заплатит обратно инвестору. Из которых 1 000 000 ₽ - тело займа и 400 000 ₽ - проценты. С привлеченных инвестиций в виде займа, у него в итоге останется 1 200 000 ₽ дополнительной чистой прибыли.

По итогу, довольны все:

• Предприниматель взял деньги инвестора и заработал себе +1,2 млн. руб. дополнительного дохода, условно "из воздуха", на своем работающем бизнесе, делая всё то же самое, что делал и для себя на свои деньги.

• Инвестор, дав свободные деньги, которые просто лежат без дела и обесцениваются с каждым месяцем от инфляции, заработал вообще ничего не делая, кроме как изначально правильно оценив бизнес, +400 тыс. руб. пассивного дохода и увеличил свой капитал.

Переходим к самому важному вопросу - вопросу гарантий и обеспечения инвестиций. Гарантии в инвестициях в бизнес могут быть двух видов — прямые и косвенные.

Чем больше пунктов из этого списка есть в инвестиционном предложении бизнеса, в который вы собираетесь инвестировать — тем данное вложение будет надёжнее и безопаснее.

Когда мы инвестируем в чужие бизнесы — мы не сколько даём деньги самому бизнесу, сколько даём их человеку, который будет управлять нашим капиталом. Поэтому, важно проверить собственника как физическое лицо.

• Адекватность. Самым важным аспектом является адекватность. Если собственник грамотно и логично отвечает на все ваши вопросы, не уклоняясь и не уходя от ответов, это уже хороший знак.

• Опыт в бизнесе. Далее, вторым важным аспектом является опыт в бизнесе. Не многие захотят инвестировать в человека, который намерен тестировать идею за счет средств инвестора. Поэтому важно тщательно расспросить его о его опыте как в конкретной отрасли, так и в бизнесе в общем.

• Суды и задолженности. Вы самостоятельно можете проверить физическое лицо на наличие судимостей. Эти данные можно проверить на сайтах местных судов по адресу регистрации или через Государственную Автоматизированную Систему "Правосудие". А задолженности можно проверить на сайте ФССП России.

• Номер телефона. Проверьте мобильный номер телефона в поисковиках или через приложение GetContact. Комментарии тут излишни. Если есть негатив — попросите развёрнутый комментарий о каждом найденном факте.

• Социальные сети. Не является обязательным пунктом, но если собственник ведёт социальные сети — запросите ссылки на эти ресурсы и внимательно их изучите, чтобы у вас сложилось понимание о нём, в первую очередь, как о человеке.

Теперь рассмотрим, как правильно и грамотно юридически оформить инвестиции, чтобы гарантированно получать деньги и быть в безопасности.

Займ. При таком виде инвестиций заключается договор денежного займа с индивидуальным предпринимателем, юридическим или физическим лицом, который по закону отвечает всем своим имуществом за взятые на себя обязательства. К нему составляется график платежей с конкретными датами всех выплат и часто договор поручительства физического лица.

Ссылки на законы:

• ГК РФ Статья 807. Договор Займа. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 №14-ФЗ
• ГК РФ Статья 363. Договор Поручительства. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 №14-ФЗ

Покупка доли. В данном случае составляется договор купли-продажи доли в уставном капитале ООО и происходит внесение вас в состав учредителей.

Покупка акций. Если компания, оформлена в Акционерное Общество (АО), вы можете приобрести акции данной компании как напрямую у частного лица, так и через так называемые OTC-площадки, которые помогают продавцам и покупателям совершать внебиржевые сделки.

Инвестиционный договор. Это вид договора, по которому вы сможете получать часть прибыли, соразмерно указанной доли, но без внесения вас в состав учредителей. Как правило, заключается инвестиционный договор или договор простого товарищества. Но здесь стоит помнить, что в таком варианте нет фиксированных процентов и также вам будет сложно контролировать реальную чистую прибыль в компании. Поэтому использовать такой вид договоров рекомендуется только если вы полностью доверяете компании и проверили её всеми максимально возможными способами.

Следующее, что мы будем внимательно изучать — это само юридическое лицо, которое привлекает инвестиции и будет выступать заёмщиком.

1. Общество с ограниченной ответственностью (ООО)
   
2. Индивидуальный предприниматель (ИП)
   
3. Акционерное общество (АО)

Важно, чтобы компания обязательно была зарегистрирована в Едином Государственном Реестре Юридических Лиц (ЕГРЮЛ). Проверить наличие компании в этом реестре можно на сайте налоговой: https://egrul.nalog.ru/index.html

Для проверки нам понадобится только ИНН или ОГРН юридического лица.

Введя его в поле "Поисковой запрос", мы должны увидеть результаты поиска и найденное юридическое лицо:

Нажав кнопку "Получить выписку" вы скачаете из налоговой официальный документ с основными сведениями о юридическом лице.

На что стоит обратить внимание при изучении юридического мы рассмотрим дальше. Самое главное на этом этапе - само наличие действующего юридического лица.

Если бизнес вовсе не имеет юрлица — лучше воздержаться от инвестиций. А если увидите информацию, что оно ликвидировано, либо находится в статусе банкротства — такую компанию точно стоит обойти стороной.

Проверить юридическое лицо и произвести все проверки в одном месте и в удобном формате можно также с помощью независимых сервисов проверки контрагентов. Они бывают как бесплатные, так и платные, с расширенным функционалом.

Пример бесплатных:

• Сервис от налоговой РФ: "Прозрачный бизнес"
  
• Всероссийский Бизнес Центр
  
• Сервис проверки контрагентов "Rusprofile"
• Сервис проверки контрагентов "Компаниум"

Пример платных:

• Сервис проверки контрагентов "Контур Фокус"
• Сервис проверки контрагентов от СберБанка

Принцип проверки такой же как и при получении выписки из ЕГРЮЛ. Вводим ИНН или ОГРН юрлица и проверяем информацию.

При проверке индивидуального предпринимателя мы обнаружим значительно меньше информации, так как в соответствии с законодательством индивидуальный предприниматель является физическим лицом, просто обладающим полномочиями законно вести предпринимательскую деятельность, что означает меньше требований к отчетности и обеспечению прозрачности данных. Однако, это также имеет свои плюсы - индивидуальный предприниматель несёт ответственность по закону всем своим имуществом за взятые на себя обязательства.

При проверке ИП обратите внимание на следующие моменты: дата регистрации, основной вид деятельности, реестр банкротств, наличие в негативных списках, арбитражные дела и задолженности. Оценивайте их также, как и по ООО.

После проверки основных сведений юридического лица, переходим к финансовой отчётности. Проверить официальную сданную в налоговую бухгалтерскую отчётность можно в сервисах проверки контрагентов и на сайте налоговой в сервисе "ГИР БО".

Зная всё те же ИНН или ОГРН юридического лица мы можем проверить бухгалтерский баланс и отчёт о финансовых результатах компании.

На что стоит обратить внимание:

• Размер баланса. Это все официальные активы компании находящиеся на официальном учёте юрлица. Чем больше это значение - тем лучше.

• Динамика показателей. Изучаем изменение баланса, выручки, доходов и чистой прибыли. Значения увеличиваются из года в год или падают? Если падают - уточните, с чем это связано. Не всегда этот показатель соответствует реальному положению дел в компании, поэтому задайте вопрос и запросите реальный отчёт.

У индивидуальных предпринимателей финансовая отчётность не отображается на государственных ресурсах, поэтому её нужно запрашивать у владельца бизнеса.

Существует несколько видов налогообложения для индивидуальных предпринимателей. Это может быть: ОСН (НДС), УСН (Доходы), УСН (Доходы минус расходы) и Патент.

Как правило, большинство предпринимателей выбирают ведение бизнеса по УСН, поскольку это самая простая и выгодная налоговая система для большинства отраслей. По данному налоговому режиму необходимо предоставлять налоговую декларацию с отметкой налогового органа. Она подается один раз в год.

Запросив её, вы можете узнать, какая система налогообложения применяется и какие доходы официально отражены через расчётные счета компании.

Нет, не всегда. Как правило, реальные доходы бизнеса на самом деле выше, чем они показываются в налоговую, с связи с тем, что предприниматели оптимизируют налогообложение всеми возможными законными способами. Мы так делать не рекомендуем, но это нужно понимать при оценке финансовой деятельности компании.

Этому способствуют две причины:

1. Чистая прибыль занижается, чтобы оптимизировать налогообложение
   
2. Часть выручки проходит наличными или переводами на карту физлица

Чем больше отчислений и налогов было уплачено государству - тем лучше. Это говорит о том, что бизнес ведется в белую и им нечего скрывать.

Для этого, нужно запросить управленческую отчётность, которую ведут предприниматели для реального учёта всех операций в своём бизнесе. Это может быть как таблица в Excel, так и специальные системы учёта, по типу "1С".

Цифры в управленческой отчётности, которая ведётся предпринимателями, например в таблице Excel можно спокойно нарисовать и выдать их за реальные, преувеличивая или преуменьшая фактические показатели. Чтобы доверять этим данным нам нужно запросить подтверждение этих цифр из других независимых источников.

Для этого необходимо запросить официальные банковские выписки со всех расчётных счетов компании и физлиц, если операции проводятся с картами и сверить эти значения с управленческой отчётностью. Если всё сходится - идём дальше.

Ещё одним значимым фактором при оценке бизнеса для инвестиций является наличие инвесторов, способных подтвердить финансовую состоятельность заёмщика. Это могут быть как текущие инвесторы, так и те, кто ранее инвестировал в компанию.

Наличие таких людей является непременным плюсом. Рекомендуется запросить их рекомендации или контактные данные для личного общения, при условии согласия самих инвесторов на такие контакты. Также стоит попросить владельца компании подтвердить факт инвестиций и выплат процентов другим инвесторам с помощью банковских выписок или платёжных поручений.

Для обеспечения безопасности своих средств, находящихся под управлением предпринимателя, рекомендуем ознакомиться с возможными методами контроля над инвестициями. Существует несколько вариантов контроля.

• Доступ к расчётным счетам. Если компания готова предоставить доступ к расчётным счетам или выписки из банка, для того, чтобы вы могли контролировать целевое использование инвестиций - это плюс.

• Ежемесячная отчётность. Рекомендуется, чтобы компания ежемесячно предоставляла отчёт о выполненной работе за прошедший месяц, включающий все основные показатели. Таким образом, вы сможете отслеживать динамику и своевременно реагировать на любые изменения.

• Личный контакт собственника. При наличии личного номера телефона владельца вы сможете обращаться в любое время для запроса информации о состоянии бизнеса, узнавать новости и получать ответы на все свои вопросы.

• Перевод средств контрагентам. Если компания закупает товар, при условии соблюдения коммерческой тайны, иногда возможен вариант не переводить деньги компании напрямую, а приобретать необходимые товары напрямую у поставщика и передавать их затем компании. Таким образом, гарантируется, что средства будут использованы по назначению.

Теперь вы понимаете, какой объем тщательной аналитической работы необходимо провести для проверки бизнеса перед инвестированием и как точно отличить мошенников от реальных компаний, привлекающих инвестиции для развития своего действующего бизнеса.

Существует также более простой способ — обратиться за помощью к специалисту по прямым инвестициям в малый бизнес. Эксперты с пятилетним опытом работы по оценки инвестиционной привлекательности компаний, проанализировавшие уже более 2 000 бизнесов из различных отраслей экономики, могут помочь вам оценить бизнес и провести детальный аудит чужого бизнеса перед вложением средств.

Если вам нужна помощь в оценке компании перед инвестированием, вы можете обратиться ко мне. Я проведу бесплатный экспресс-анализ бизнеса, в который вы планируете инвестировать, предоставлю детальную обратную связь, выявлю все плюсы и минусы проекта и помогу сберечь ваши средства, если в ходе аудита возникнут подозрения по поводу компании.

А если вам интересно инвестировать от 500 000 ₽ в работающие прибыльные надёжные бизнесы, которые уже проверены нашими экспертами по всем параметрам, которые мы разбирали в данной статье и получать от 20 до 55% годовых пассивного дохода - заполните форму ниже и скачайте каталог из 5 проверенных работающих бизнесов, готовых к инвестированию.